7 minuten leestijd
Wat is uw bedrijf waard? Het is de vraag die iedere ondernemer bezighoudt, maar waar verrassend weinig eigenaren een concreet antwoord op hebben. In dit artikel leggen wij stap voor stap uit hoe u de waarde van uw MKB-bedrijf berekent met de meest gebruikte methode in de praktijk: de EBITDA-multiple.
EBITDA staat voor Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization — ofwel: de winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie. Het is de meest gebruikte maatstaf voor de operationele winstgevendheid van een bedrijf.
De berekening is in de kern eenvoudig:
EBITDA-formule
Netto-omzet
− Kostprijs van de omzet
− Bedrijfskosten (excl. afschrijvingen)
= EBITDA
Een belangrijk detail: bij MKB-bedrijven wordt de EBITDA vaak gecorrigeerd. Dit heet de genormaliseerde EBITDA. Hierbij telt u zaken op als een bovengemiddeld eigenaarssalaris, incidentele kosten (een eenmalige rechtszaak, een verhuizing) of privé-uitgaven die door het bedrijf lopen. Het doel is een realistisch beeld te schetsen van de structurele winstgevendheid.
De multiple is de vermenigvuldigingsfactor waarmee de EBITDA wordt vermenigvuldigd om tot een bedrijfswaarde te komen. Voor het Nederlandse MKB liggen multiples doorgaans tussen de 3x en 7x EBITDA, afhankelijk van een reeks factoren.
De formule is simpel: Bedrijfswaarde = Genormaliseerde EBITDA × Multiple. Laten we dit illustreren met een voorbeeld.
Rekenvoorbeeld: Installatiebedrijf Jansen B.V.
Omzet: €3.200.000
Bedrijfskosten (excl. afschrijvingen): €2.750.000
Correctie eigenaarssalaris: +€50.000
Genormaliseerde EBITDA: €500.000
Scenario A — Eigenaar-afhankelijk:
€500.000 × 3,5 = €1.750.000
Scenario B — Met rechterhand (overdraagbaar):
€500.000 × 5,5 = €2.750.000
“Hetzelfde bedrijf, dezelfde omzet, dezelfde winst — maar €1.000.000 verschil in waarde. Het enige verschil: een rechterhand die het bedrijf overdraagbaar maakt.”
Begin met het berekenen van uw eigen genormaliseerde EBITDA. Pak de jaarrekeningen van de afgelopen drie jaar erbij en bereken het gemiddelde. Kijk eerlijk naar correcties die nodig zijn. En stel uzelf de vraag: wat zou de multiple zijn als ik morgen een stap terug doe?
Als het antwoord u niet bevalt, is dat geen probleem — het is een startpunt. Legacy Placements helpt u om de multiple te verhogen door uw bedrijf operationeel onafhankelijk te maken. Niet met een spreadsheet, maar met de juiste persoon op de juiste plek.